Σε Ουάσιγκτον, Μόσχα και Πεκίνο είναι στραμμένα τα βλέμματα του πλανήτη και ιδίως των αγορών, καθώς τα γεγονότα τρέχουν και οι πρωταγωνιστές τους, με τον έναν ή τον άλλον τρόπο θα καθορίσουν τις εξελίξεις μέσα στο προσεχές διάστημα.
ΤΟΥ ΛΟΥΚΑ ΓΕΩΡΓΙΑΔΗ
Κατ΄ αρχάς στις ΗΠΑ, όλοι δηλώνουν… κερδισμένοι, ο Μπάιντεν δεν υπέστη σαρωτική ήττα, οι Ρεπουμπλικάνοι δεν πέτυχαν πανηγυρική νίκη, αλλά η συγκυβέρνηση των δύο κομμάτων μέσω Κογκρέσου και Γερουσίας, μόνο ανέφελη, δεν μπορεί να είναι. Ο πολιτικός χάρτης στις ΗΠΑ δεν έχει ξεκαθαρίσει πλήρως, αλλά το μόνο σίγουρο είναι ότι τα μέχρι στιγμής αποτελέσματα, παραπέμπουν σε σταθερή διακυβέρνηση έως και σημαντική στροφή των Δημοκρατικών, ενόψει των προεδρικών εκλογών του Νοεμβρίου του 2024. Το πώς θα αισθάνεται στην εξουσία ο Μπάιντεν στο μισό της θητείας του και μέχρι την ολοκλήρωση της, αυτό θα το δείξουν οι επιλογές του, μέσα στο προσεχές διάστημα. Η επόμενη μέρα για τον Αμερικανό Πρόεδρο θα καθορίσει και το μέγεθος των πιθανών αλλαγών σε σχέση με τον πόλεμο στην Ουκρανία, τις σχέσεις με την Κίνα και τη σφυρηλάτηση ή χαλάρωση της συμμαχίας των ΗΠΑ με την Ευρώπη.
Με όρους αγοράς, το Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης, δεν βλέπει με τόσο καλό μάτι το αποτέλεσμα των εκλογών, ίσως γιατί περίμενε πανηγυρική επικράτηση των Ρεπουμπλικάνων, τέτοια που να σηματοδοτήσει μια ουσιαστική στροφή του Μπάιντεν σε θέματα όπως η φορολογία και ο έλεγχος του πληθωρισμού. Κάποιοι θεωρούν ότι οι ΗΠΑ μπορεί να πέσουν σε τέλμα και μάλιστα σε μια περίοδο, όπου τα μηνύματα για ύφεση γίνονται ολοένα και πιο ισχυρά. Χθες μάλιστα, ανακοινώθηκε η αύξηση των αποθεμάτων πετρελαίου στις ΗΠΑ, γεγονός που ενισχύει τις εκτιμήσεις ότι η ζήτηση μειώνεται και η μεγαλύτερη οικονομία του πλανήτη εισέρχεται στο τούνελ της ύφεσης.
Από την άλλη πλευρά, η Κίνα έχει να αντιμετωπίσει την αναζωπύρωση του κορωνοϊού, καθώς εκεί δεν… παίζουν σε σχέση με τον στόχο των “μηδενικών κρουσμάτων”. Παράλληλα, οι φόβοι για τις επόμενες κινήσεις της Κίνας σε στρατιωτικό επίπεδο με φόντο την Ταϊβάν, δηλητηριάζουν το γενικότερο κλίμα στις αγορές. Είναι μια εποχή γενικού ξεκαθαρίσματος και όταν η παγκόσμια οικονομία γυρίζει… ανάποδα, λόγω γεωπολιτικών αλλαγών, τότε ο στρατιωτικός παράγοντας αναβαθμίζεται.
Σε όλα αυτά πρέπει να προσθέσουμε και μια άλλη ανάγνωση της υποχώρησης των Ρώσων από τη Χερσόνα. Έχουν υποστεί συντριπτικές απώλειες, ενώ οι Ουκρανοί έχουν περάσει στην αντεπίθεση και θέλουν διακαώς να ξαναπάρουν πίσω τα εδάφη που προσάρτησε ο Πούτιν στην Ανατολική Ουκρανία. Ο Ζελένσκι δεν διαπραγματεύεται την παραχώρηση ούτε… εκατοστού της ουκρανικής επικράτειας, έτσι όπως αυτή είχε διαμορφωθεί πριν την εισβολή. Την τελευταία λέξη ίσως την πει ο εισβολέας Πούτιν, ο οποίος έχει αρχίσει και μετρά το πλήγμα στο κύρος του, από τις απώλειες στο μέτωπο των επιχειρήσεων. “Αντί να χάνω καθημερινά στο πεδίο της μάχης έμψυχο δυναμικό και ανθρώπους, δεν ρίχνω καλύτερα πυραύλους με πυρηνικές κεφαλές;”, είναι ένα ρεαλιστικό ερώτημα που τον βασανίζει. Το θέμα είναι ότι αν προχωρήσει σε ένα τέτοιο εγχείρημα, τότε θα έχει ανοίξει ο ασκός του Αιόλου και θα πάρει και θα μας… σηκώσει όλους μαζί! Γιατί απλούστατα η Δύση, δεν θα μπορεί να καθίσει με σταυρωμένα χέρια…
Και μέσα σε αυτό το περιβάλλον, οι Γερμανοί… πανηγυρίζουν για τους νέους δημοσιονομικούς κανόνες που αποφάσισε η Ευρωπαϊκή Επιτροπή, οι οποίοι είναι μεν απαραίτητοι για να αντιμετωπιστούν οι προκλήσεις στις αγορές, ωστόσο, είναι πάρα πολύ πιθανό να ανατραπούν από την ίδια την πραγματικότητα. Η Ευρώπη βρίσκεται στη χειρότερη μοίρα απ΄ όλους καθώς κινδυνεύει να παγώσει, να μπει σε βαθύτερη ύφεση και να αντιμετωπίσει μεγαλύτερης έντασης… εντάσεις! Περαστικά μας…
Εδώ ο κόσμος χάνεται και οι οίκοι ψηφίζουν Ελληνικές τράπεζες
Λαμβάνοντας ως υποθετικό σενάριο ότι δεν θα γίνει πυρηνικό… ολοκαύτωμα και δεν θα υπάρξει πολύ βαθιά οικονομική ύφεση, ακούμε με… προσοχή τις πολύ θετικές εκτιμήσεις για το εγχώριο τραπεζικό σύστημα από 3 επενδυτικούς κολοσσούς.
Citigroup, Deutsche Bank και HSBC, δηλαδή Αμερικανοί, Γερμανοί και Βρετανοί, υπερθεματίζουν για το εγχώριο τραπεζικό σύστημα και δίνουν ισχυρή ψήφο εμπιστοσύνης. Και πάμε να πάρουμε τα πράγματα με τη σειρά:
– H Citigroup μπορεί να δίνει ουδέτερη σύσταση για την Alpha Bank, μετά την προχθεσινή ανακοίνωση των αποτελεσμάτων, αλλά θέτει την τιμή-στόχο στα 1,09 ευρώ, με περιθώριο ανόδου 12,1%. Σημειώνει δε ότι τα αποτελέσματα ήταν πολύ ισχυρά και συνοδεύτηκαν από ουσιαστική μείωση των μη εξυπηρετούμενων δανείων στο 8%, ενώ ίσως η εκτίμηση της διοίκησης για τα φετινά κέρδη να είναι συντηρητική.
– Η Deutsche Bank δίνει σύσταση για “αγορά” της μετοχής της Alpha Bank με τιμή-στόχο τα 1,55 ευρώ. Η γερμανική τράπεζα εστιάζει περισσότερο στην αύξηση των στόχων για τα φετινά καθαρά κέρδη, στη μείωση των μη εξυπηρετούμενων δανείων σε μονοψήφιο ποσοστό και στην αύξηση των δεικτών κεφαλαιακής επάρκειας και πολύ λιγότερο στα χαμηλότερα κέρδη γ΄ τριμήνου.
– Η HSBC από την πλευρά της μπορεί να προχωρά σε κάποιες ανοδικές και καθοδικές αναπροσαρμογές των τιμών-στόχων των τεσσάρων συστηματικών τραπεζών, αλλά, εστιάζουμε στη σύσταση για αγορά στον κλάδο. Η βρετανική τράπεζα αναμένει ισχυρά μεγέθη απ΄ όλες τις τράπεζες, και συνεχή βελτίωση των λειτουργικών επιδόσεων. Ως προς τις επιμέρους συστάσεις, για την Alpha Bank μείωσε την τιμή-στόχο στα 1,35 ευρώ από 1,43 ευρώ πριν, αλλά με περιθώριο ανόδου 47%, για τη Eurobank ανεβάζει την τιμή-στόχο στα 1,75 ευρώ έναντι 1,65 ευρώ πριν με περιθώριο ανόδου 77%, για την Εθνική δίνει ελαφρά χαμηλότερη τιμή-στόχο στα 4,45 ευρώ από 4,55 ευρώ πριν με περιθώριο ανόδου 22% και για την Πειραιώς ανεβάζει τον πήχυ στα 2,75 ευρώ από 2,66 ευρώ πριν με περιθώριο ανόδου 125%!
Αν μη τι άλλο μέσα σε ένα περιβάλλον που μυρίζει… μπαρούτι, είναι εξαιρετικά σημαντικό ότι οι ξένοι οίκοι ενισχύουν ακόμη περισσότερο την εκτίμηση τους για την Ελληνική οικονομία και το Ελληνικό τραπεζικό σύστημα. Η ψήφος εμπιστοσύνης είναι προφανές ότι αντανακλάται και σε πολιτικό επίπεδο στο κυβερνών κόμμα και τον πρωθυπουργό Κυριάκο Μητσοτάκη, με την ελπίδα ότι θα ξεπεράσει τη δύσκολη συγκυρία και θα επανεκλεγεί πρωθυπουργός. Σε κάθε άλλη περίπτωση, τα πάντα θα ξαναγραφτούν από την αρχή και ίσως με… μαύρα γράμματα.
Η Ελλάδα είναι ένα ισχυρό story σε όλα τα επίπεδα, αλλά αν αλλάξουν οι πολιτικοί συσχετισμοί και έχουμε επιστροφή στα… καραγκιοζιλίκια του 2015, τότε ας είμαστε έτοιμοι για σοβαρές αναταράξεις. Βέβαια, όλα τα παραπάνω λαμβάνουν υπόψιν το καλό σενάριο ότι δεν θα προκύψει… πυρηνικός πόλεμος και δεν θα έχουμε… άγριες φασαρίες με την Τουρκία. Γιατί αν επιβεβαιωθεί το κακό σενάριο, τότε δεν θα υπάρχει κανένας χώρος για αναλύσεις και εκτιμήσεις…
