Το κύμα ρευστοποιήσεων που ξεκίνησε από τη Wall Street την Πέμπτη 5 Νοεμβρίου πέρασε την Παρασκευή στις αγορές της Ασίας και της Ευρώπης, με τις μετοχές τεχνολογίας και ημιαγωγών στο επίκεντρο.
Ρεπορτάζ: Παντελής Χαριτάκης
Ο Nasdaq Composite έχασε 5,5%, ενώ, σύμφωνα με το Reuters, η συνολική χρηματιστηριακή αξία των εταιρειών του S&P 500 μειώθηκε κατά περίπου 3 τρισ. δολάρια σε μία συνεδρίαση. Η πτώση έφερε ξανά στο προσκήνιο ένα ερώτημα που αφορά άμεσα και την Google. Πόσο γρήγορα μπορούν οι επενδύσεις δισεκατομμυρίων στην τεχνητή νοημοσύνη να αποδώσουν αρκετά έσοδα και κέρδη ώστε να δικαιολογήσουν τις υψηλές αποτιμήσεις;
Το TilegrafimaNews.gr καταγράφει λεπτό προς λεπτό όλες τις δραματικές οικονομικές εξελίξεις, από τη Wall Street και τις ασιατικές αγορές έως το Χρηματιστήριο Αθηνών.
Wall Street: Οι ημιαγωγοί στο επίκεντρο των πωλήσεων
Στο κλείσιμο της Πέμπτης, ο Dow Jones υποχώρησε κατά 3,4% και ο S&P 500 κατά 4,4%. Η πτώση του Nasdaq Composite τον έφερε πάνω από 10% χαμηλότερα από το πρόσφατο υψηλό του, σε επίπεδα που η αγορά χαρακτηρίζει τεχνική διόρθωση. Ισχυρές απώλειες κατέγραψαν τίτλοι που είχαν πρωταγωνιστήσει στην άνοδο των προηγούμενων μηνών, ανάμεσά τους η Nvidia και η AMD. Οι πωλήσεις επεκτάθηκαν και πέρα από την τεχνολογία, με τον δείκτη μικρότερης κεφαλαιοποίησης Russell 2000 να υποχωρεί επίσης κατά 4,4%.
Η έκταση των απωλειών δείχνει πόσο στενά συνδέθηκαν οι προσδοκίες για διαφορετικές επιχειρήσεις. Οι κατασκευαστές τσιπ υπολογίζουν στις παραγγελίες των μεγάλων παρόχων cloud. Οι προμηθευτές ηλεκτρολογικού εξοπλισμού και συστημάτων ψύξης εξαρτώνται από τον ρυθμό κατασκευής νέων κέντρων δεδομένων. Όταν οι επενδυτές αναθεωρούν τις εκτιμήσεις τους για αυτόν τον ρυθμό, η πίεση μεταφέρεται από τις μετοχές των τεχνολογικών ομίλων σε εταιρείες που βρίσκονται αρκετά μακριά από την ανάπτυξη μοντέλων τεχνητής νοημοσύνης.
Από το Τόκιο και τη Σεούλ έως το Χρηματιστήριο Αθηνών
Στην Ασία, ο Nikkei υποχώρησε περίπου 6%, ενώ στη Νότια Κορέα ο Kospi έχασε ενδοσυνεδριακά πάνω από 8%. Η ένταση των πωλήσεων ενεργοποίησε στη Σεούλ μηχανισμό προσωρινής διακοπής των συναλλαγών για 20 λεπτά. Πτώση άνω του 8% σημείωσε αρχικά και ο βασικός δείκτης της Ταϊβάν, προτού περιορίσει μέρος των απωλειών. Η έκθεση των αγορών αυτών στους ημιαγωγούς έφερε στο προσκήνιο τη σημασία της αμερικανικής ζήτησης για τις ασιατικές αλυσίδες παραγωγής.
Στην Ευρώπη, ο STOXX 600 υποχωρούσε περίπου 1,6% στις 10:10 ώρα Ελλάδας, σύμφωνα με το Reuters. Οι πιέσεις επεκτάθηκαν σε κλάδους όπως το λιανεμπόριο, η υγεία και τα μέσα ενημέρωσης. Στην Αθήνα, ο Γενικός Δείκτης άνοιξε με απώλειες περίπου 1,5%, στις 2.572 μονάδες, έπειτα από πτώση 1,92% την Πέμπτη. Την ίδια ώρα, η αυξημένη ζήτηση για κρατικά ομόλογα αποτύπωνε τη μετακίνηση επενδυτών προς τίτλους που θεωρούν ασφαλέστερους σε συνθήκες έντονης μεταβλητότητας.
Τι άλλαξε μετά τις ενδιάμεσες εκλογές στις ΗΠΑ
Το αποτέλεσμα των αμερικανικών ενδιάμεσων εκλογών πρόσθεσε πολιτική αβεβαιότητα σε μια αγορά που ήδη εξέταζε το κόστος και την απόδοση των επενδύσεων στην AI. Σύμφωνα με το Reuters, μέρος των επενδυτών εκτιμά ότι η ενίσχυση των Δημοκρατικών στο Κογκρέσο θα μπορούσε να οδηγήσει σε αυστηρότερη εποπτεία ή σε μεγαλύτερο έλεγχο των σχεδίων για νέα κέντρα δεδομένων. Η εκτίμηση αφορά πιθανά επόμενα βήματα. Στις αποτιμήσεις, ωστόσο, ακόμη και η προσδοκία καθυστερήσεων μπορεί να μεταθέσει τα έσοδα που η αγορά περίμενε από νέες εγκαταστάσεις και παραγγελίες εξοπλισμού.
Πού μπαίνει η Google στην εξίσωση των δισεκατομμυρίων
Η Alphabet, μητρική της Google, επενδύει σε υποδομές που εξυπηρετούν τόσο τις δικές της υπηρεσίες όσο και πελάτες του Google Cloud. Η υπολογιστική ισχύς που χρειάζονται το Gemini και άλλες εφαρμογές τεχνητής νοημοσύνης στηρίζεται σε κέντρα δεδομένων, διακομιστές και εξειδικευμένα τσιπ. Για την Alphabet, οι υποδομές αυτές συνδέονται με δύο διαφορετικές πηγές εσόδων. Από τη μία, ο όμιλος πουλά υπολογιστική ισχύ και υπηρεσίες σε επιχειρήσεις μέσω του Cloud. Από την άλλη, ενσωματώνει λειτουργίες AI σε προϊόντα όπως η Αναζήτηση Google, όπου το διαφημιστικό μοντέλο παραμένει κεντρικό.
Τα επίσημα αποτελέσματα δείχνουν το μέγεθος της επένδυσης. Η Alphabet διέθεσε 51,4 δισ. δολάρια για αγορές παγίων και εξοπλισμού στο τρίτο τρίμηνο του 2026, έναντι περίπου 24 δισ. δολαρίων στο αντίστοιχο τρίμηνο του 2025. Στο εννεάμηνο, οι δαπάνες της ίδιας κατηγορίας έφτασαν τα 132 δισ. δολάρια. Τα ποσά δημοσιεύονται σε δολάρια και αφορούν το σύνολο της συγκεκριμένης κατηγορίας δαπανών του ομίλου, στην οποία περιλαμβάνονται υποδομές που εξυπηρετούν και την AI. Την ίδια περίοδο, τα τριμηνιαία έσοδα του Google Cloud αυξήθηκαν από 15,2 σε 30,7 δισ. δολάρια.
Το σημείο που θα κρίνει την απόδοση αυτών των επενδύσεων είναι πόσα έσοδα και λειτουργικά κέρδη μπορούν να παράγουν οι νέες υποδομές όσο αυξάνεται το κόστος τους. Για το Google Cloud, αυτό σημαίνει επαρκή ζήτηση από επιχειρήσεις που αγοράζουν υπολογιστική ισχύ. Για την Αναζήτηση, σημαίνει ότι οι νέες λειτουργίες πρέπει να στηρίζουν τη χρήση της υπηρεσίας και τα διαφημιστικά έσοδα, ενώ κάθε απάντηση που παράγεται από μοντέλο απαιτεί υπολογιστικούς πόρους. Γι’ αυτό οι επόμενες ανακοινώσεις για κεφαλαιουχικές δαπάνες, έσοδα και περιθώρια κέρδους θα έχουν σημασία και για τους προμηθευτές της Google, οι οποίοι στηρίζουν τις δικές τους προβλέψεις στις παραγγελίες των μεγάλων τεχνολογικών ομίλων.
