Για πρώτη φορά στην ιστορία των ελληνικών ομολόγων η απόδοση τους έχει πέσει τόσο χαμηλά. Σήμερα η απόδοση του 10ετους ομολόγου έπεσε κάτω του 1%! Συγκεκριμένα η απόδοση του διαμορφώνεται στο 0,961% με πτώση 7% από χθες. Επίσης η απόδοση του 5ετούς ομολόγου διαμορφώνεται στο 0,3% με πτώση ύψους 13% σε σχέση με χθες.
Η “δίψα” των επενδυτών για ελληνικές αποδόσεις δεν δείχνει καμία… διάθεση να σταματήσει.
Ετσι, η απόδοση του 10ετούς ομολόγου διαμορφώνεται στο 0,961% – και στα ίδια επίπεδα με αυτήν του αντίστοιχου ιταλικού τίτλου – με πτώση της τάξης του 7% από χθες, ενώ το spread έναντι των γερμανικών ομολόγων αγγίζει τις 134 μονάδες βάσης. “Βουτιά” σημειώνει και η απόδοση του 5ετούς τίτλου η οποία διαμορφώνεται στο 0,3% με πτώση της τάξης του 13%.
Εκτός από το γενικότερα ευνοϊκό διεθνές κλίμα γύρω από τα ομόλογα, πολλοί εγχώριοι καταλύτες “φροντίζουν”” να διατηρούν την όρεξη των επενδυτών για τα ελληνικά assets. Μετά το θετικό σήμα της Fitch και της επιτυχημένης εξόδου της Ελλάδας στις αγορές με το 15ετές ομόλογο, ακολούθησαν οι δηλώσεις της Κριστίν Λαγκάρντ την περασμένη εβδομάδα η οποία εμφανίστηκε αισιόδοξη ότι η Ελλάδα θα μπει στο QE, ενώ είναι θέμα ημερών να αρθεί πλήρως το όριο που είχε επιβάλει ο SSM το 2015 στις θέσεις των ελληνικών τραπεζών στα ελληνικά κρατικά ομόλογα, κάτι το οποίο θα δημιουργήσει μια νέα πηγή ζήτησης. Οι επενδυτές έτσι δείχνουν ότι θέλουν να προλάβουν την περαιτέρω βελτίωση που θα σημειώσουν οι ελληνικοί τίτλοι ενόψει και της επιβίβασης στο τρένο της “ποσοτικής χαλάρωσης”.
Ήδη οι ελληνικοί τίτλοι νικούν τις προβλέψεις πολλών αναλυτών, κάτι που στρώνει το πλέον ευνοϊκό έδαφος για νέες εξόδους της Ελλάδας στις αγορές το επόμενο διάστημα (κάτι που άλλωστε ο ΟΔΔΗΧ σκοπεύει να κάνει προσεκτικά και πολύ καλά σχεδιασμένα).
Υπενθυμίζεται πως η Capital Economics είχε προβλέψει πως φέτος η απόδοση του ελληνικού 10ετούς θα κινηθεί στο 1% ενώ η Citigroup – η οποία διατηρεί τη σύσταση “αγοράς” για τα ελληνικά 10ετή ομόλογα έναντι των γερμανικών – είχε εκτιμήσει πως η απόδοση του ελληνικού 10ετούς θα κινηθεί στο 1,30% στα α’ τρίμηνο του 2020, στη συνέχεια θα υποχωρήσει στο 1,10% στο β ΄τρίμηνο, στο γ΄ τρίμηνο θα βρεθεί στο 0,90%, ενώ θα κλείσει το δ’ τρίμηνο στο 0,70%.
Σε πρόσφατη έκθεσή της η HSBC είχε άλλωστε επισημάνει στους επενδυτές πως μπορεί το μεγάλο ράλι να έχει τελειώσει, ωστόσο εξακολουθεί να υπάρχει αξία στους ελληνικούς τίτλους, ειδικά στις διάρκειες 7-10 ετώ. Το γεγονός ότι η Ελλάδα μπορεί και διατηρεί υψηλά πρωτογενή πλεονάσματα και βγαίνει στις αγορές με βιώσιμα επιτόκια, προσφέρει ασφάλεια στους επενδυτές, κάτι που έγινε ξεκάθαρο και στο βιβλίο προσφορών κατά την έκδοσης του 15ετούς ομολόγου, όπως είχε τονίσει.
