Τα ελληνικά ομόλογα επέστρεψαν πάνω από 20% φέτος σε αυτούς που πήραν το ρίσκο να τα κρατήσουν, στη χώρα με τις υψηλότερες αποδόσεις στην ευρωζώνη. «Το ράλι μπορεί να έχει ακόμα περιθώριο, δεδομένου ότι στις εκλογές της Κυριακής στην Ελλάδα αναμένεται να προκύψει μια κυβέρνηση φιλική στις αγορές», γράφει το Bloomberg.
«Η ελληνική οικονομία έχει γυρίσει και οι εκλογές θα μπορούσαν να ανοίξουν τον δρόμο για μία μεταρρυθμιστική κυβέρνηση» λέει στο πρακτορείο ο Αλμπέρτο Γκάλο, οικονομικός μάνατζερ στην Algebris Investment του Λονδίνου, που προτιμά τα ομόλογα 5ετούς ωρίμανσης και πάνω.
Οι επενδυτές δεν περιορίζονται πλέον απλώς σε όσους ειδικεύονται σε τίτλους με ρίσκο. Τα πιο συμβατικά funds είτε στοιχηματίζουν στην ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας μετά από χρόνια κρίσης είτε απλώς «πεινούν» για οτιδήποτε έχει θετικό ρυθμό, καθώς όλο και περισσότερα ομόλογα της Ευρώπης βρίσκονται σε περιβάλλον αρνητικών αποδόσεων.
Ο fund μάνατζερ Τσαρλς Ντίμπελ της Mediolanum, δεν δείχνει να βιάζεται. Έμενε σε ένα ξενοδοχείο της Αθήνας κατά τη διάρκεια της οικονομικής κρίσης και αυτό ήταν αρκετό για να τον αποτρέψει από την αγορά ελληνικών ομολόγων. «Το ομόλογο είναι ομόλογο. Αλλά όταν ήμουν στην Αθήνα έμενα στο ίδιο ξενοδοχείο με μέλη από την τρόικα και οι συνομιλίες μαζί τους με αποθάρρυναν», λέει χαρακτηριστικά.
Αυτές τις μέρες πάντως, τα ελληνικά δεκαετή ομόλογα σπάνε το φράγμα του 2%, ενώ στο απόγειο της κρίσης είχαν φτάσει το 44%.
Το χρηματιστήριο Αθηνών έχει καταγράψει τις κορυφαίες επιδόσεις για φέτος. Η αγορά ομολόγων επίσης αντιστοιχεί σε περίπου 180% της οικονομικής παραγωγής, έναντι 132% στην Ιταλία.
Μετά το τέλος των μνημονίων το περασμένο καλοκαίρι, η Ελλάδα βγήκε τον Ιανουάριο στις αγορές με 5ετές ομόλογο αναζητώντας 2,5 δισ. ευρώ. Η επιτυχία εκείνης της έκδοσης άνοιξε τον δρόμο για το 10ετές ομόλογο τον περασμένο Μάρτιο, για πρώτη φορά μετά από εννέα ολόκληρα χρόνια.
Πολιτική αλλαγή
Οι δημοσκοπήσεις καταγράφουν μια σαφή διαφορά υπέρ της κεντροδεξιάς Νέας Δημοκρατίας με 40%, ενώ το κόμμα του απερχόμενου Πρωθυπουργού, ο ΣΥΡΙΖΑ, αναμένεται να το στηρίξει περίπου το 28% του εκλογικού σώματος. Η Bank of America Merrill Lynch προβλέπει ανάπτυξη της τάξεως του 2% για το 2019 στην Ελλάδα και 2% για το 2020, προτείνοντας στους επενδυτές της να προτιμήσουν τα ελληνικά ομόλογα, καθώς θα σημειώσουν περαιτέρω ράλι έναντι των γερμανικών.
«Αναμένουμε ότι μια κυβέρνηση αυτοδυναμίας της Νέας Δημοκρατίας θα είναι περισσότερο θετική από μία συγκυβέρνηση» εκτιμά η BofA δίνοντας βάση και στην πολιτική σταθερότητα της Ελλάδας που σηματοδοτεί μια αυτοδύναμη κυβέρνηση.
Αν και η Ελλάδα δεν ήταν μέχρι τώρα επιλέξιμη προς ένταξη στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, η προοπτική περαιτέρω ποσοτικής χαλάρωσης, θα μπορούσε να είναι άλλο ένα πιθανό όφελος. Εφόσον η πρώην γενική διευθύντρια του ΔΝΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, θα πάρει το τιμόνι της ΕΚΤ από τον Μάριο Ντράγκι, είναι πιο πιθανό η Ελλάδα να συμμετέχει στο πρόγραμμα τα επόμενα χρόνια, εκτινά ο Ντίμπελ. «Η Λαγκάρντ είναι πραγματίστρια, οι κανόνες μπορούν εύκολα να τροποποιηθούν» καταλήγει.
