Ενώ στη Γερμανία η είσοδος της ιταλικής UniCredit στην Commerzbank έχει προκαλέσει έντονες αντιδράσεις, οι ξένοι επενδυτές γίνονται δεκτοί με ανοιχτές αγκάλες στον ελληνικό τραπεζικό τομέα, γράφει η γερμανική Handelsblatt. Σύμφωνα με τον διοικητή της Τράπεζας της Ελλάδος, Γιάννη Στουρνάρα, περαιτέρω συμμετοχές διεθνών χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων θα ήταν σαφώς ευπρόσδεκτες στην πορεία προς μια ευρωπαϊκή τραπεζική ένωση. «Από την οπτική της Τράπεζας της Ελλάδος, η συμμετοχή ξένων χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων στο μετοχικό κεφάλαιο ελληνικών τραπεζών είναι απολύτως επιθυμητή», δήλωσε ο Γιάννης Στουρνάρας στη Handelsblatt
Οι διασυνοριακές συγχωνεύσεις αποτελούν, όπως τόνισε, σημαντικό βήμα «για την υλοποίηση μιας τραπεζικής ένωσης στην Ευρώπη, την υπέρβαση του κατακερματισμού και την επίτευξη οικονομιών κλίμακας».
Το ενδιαφέρον που δείχνουν οι διεθνείς τράπεζες για την Ελλάδα δεν είναι τυχαίο. Μετά την πολυετή κρίση κρατικού χρέους, οι ελληνικές τράπεζες έχουν προχωρήσει σε ριζική εξυγίανση των ισολογισμών τους. Τα αποτελέσματα πρώτου εξαμήνου που ανακοινώθηκαν πρόσφατα καταδεικνύουν αύξηση των εσόδων, διατήρηση της υψηλής κερδοφορίας, σημαντική υποχώρηση των πιστωτικών κινδύνων και βελτίωση της ποιότητας του ενεργητικού.
Οι αναλυτές θεωρούν πλέον τον κλάδο ελκυστική επενδυτική επιλογή. Η «ισχυρή επίδοση», οι υψηλές μερισματικές αποδόσεις και οι αποτιμήσεις που παραμένουν ευνοϊκές καθιστούν τις ελληνικές τράπεζες μια «πειστική ευκαιρία για επενδυτές που αναζητούν αξία και ανάπτυξη», αναφέρουν αναλυτές της Deutsche Bank.
Παράλληλα, σύμφωνα με τους ίδιους, οι ελληνικές τράπεζες αποτελούν ελκυστικούς υποψηφίους για συμμετοχές και εξαγορές.
Η UniCredit είναι ευπρόσδεκτος επενδυτής στην Αθήνα
Το πόσο θετικά αντιμετωπίζονται τέτοιου είδους επενδύσεις στην Ελλάδα αποτυπώνεται στην περίπτωση της Alpha Bank, που προχώρησε ήδη στα τέλη του 2023 σε στρατηγική συνεργασία με τη UniCredit. Τότε, οι Ιταλοί απέκτησαν αρχικά από το κρατικό Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (ΤΧΣ) ποσοστό 8,97% των μετοχών. Σήμερα, η UniCredit κατέχει 29,8%, ενώ περίπου το 70% των μετοχών βρίσκεται σε ελεύθερη διασπορά.
Παράγοντες της αγοράς εκτιμούν ότι αργά ή γρήγορα η UniCredit θα καταθέσει πρόταση εξαγοράς προς τους μετόχους της Alpha Bank.
Σε αντίθεση με τη Γερμανία, ο διευθύνων σύμβουλος της UniCredit, Αντρέα Ορσέλ, απολαμβάνει ευρείας αποδοχής στην Αθήνα. Ο CEO της Alpha Bank, Βασίλης Ψάλτης, καθώς και η ελληνική κυβέρνηση, έχουν εκφράσει ανοιχτά την ικανοποίησή τους για την είσοδο της ιταλικής τράπεζας.
Ο υπουργός Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών Κυριάκος Πιερρακάκης χαρακτήρισε τη συμμετοχή «σαφή ψήφο εμπιστοσύνης στην ελληνική οικονομία».
Η Ευρώπη, όπως τόνισε, χρειάζεται «ισχυρότερες, τεχνολογικά προηγμένες τράπεζες, οι οποίες θα είναι ανταγωνιστικές σε διεθνές επίπεδο και θα μπορούν να χρηματοδοτήσουν τον μετασχηματισμό της ευρωπαϊκής οικονομίας».
Ο Γιάννης Στουρνάρας κάνει επίσης λόγο για «μια πολύ θετική εξέλιξη και για τις δύο τράπεζες».
Από την πλευρά του, ο Αντρέα Όρσελ δήλωσε φέτος ότι η επένδυση «έχει ξεπεράσει σαφώς τις προσδοκίες μας». Από την είσοδο των Ιταλών, η χρηματιστηριακή αξία της Alpha Bank έχει τριπλασιαστεί.
Κέρδη 2,4 δισ. ευρώ για τις τέσσερις συστημικές τράπεζες
Σε λειτουργικό επίπεδο, οι τέσσερις ελληνικές συστημικές τράπεζες εμφανίζονται σε καλή κατάσταση.
Οι Alpha Bank, Eurobank, Εθνική Τράπεζα και Τράπεζα Πειραιώς κατέγραψαν συνολικά στο πρώτο εξάμηνο του 2026 καθαρά κέρδη 2,4 δισ. ευρώ, αυξημένα κατά 2% σε σχέση με την αντίστοιχη περίοδο του προηγούμενου έτους.
Τα συνολικά έσοδα αυξήθηκαν κατά 5%, ενώ τα βασικά έσοδα από τόκους και προμήθειες ενισχύθηκαν ακόμη περισσότερο, κατά 8%. Κύριοι μοχλοί ανάπτυξης ήταν οι δραστηριότητες διαχείρισης περιουσίας, οι ασφαλιστικές υπηρεσίες και οι χρηματιστηριακές εργασίες. Με μέση απόδοση ιδίων κεφαλαίων περίπου 12%, οι ελληνικές τράπεζες βρίσκονται πάνω από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης, ο οποίος διαμορφώνεται στο 10%.
Σημαντική βελτίωση καταγράφεται και στην κεφαλαιακή τους επάρκεια. Σύμφωνα με υπολογισμούς της DBRS Morningstar, ο μέσος δείκτης κεφαλαίων υψηλής ποιότητας Tier 1 ανέρχεται πλέον στο 16,5%.
Ταυτόχρονα, βελτιώνεται και η ποιότητα των ιδίων κεφαλαίων, καθώς οι τράπεζες περιορίζουν σταδιακά τις αναβαλλόμενες φορολογικές πιστώσεις, τις οποίες είχαν λάβει το 2012 ως αντιστάθμισμα για το «κούρεμα» των ελληνικών κρατικών ομολόγων.
Ιδιαίτερα εντυπωσιακή είναι η αποκλιμάκωση των προβληματικών δανείων. Ενώ το 2016 ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων δανείων (NPL) βρισκόταν ακόμη στο 55%, σήμερα έχει υποχωρήσει περίπου στο 3%, πλησιάζοντας έτσι τον μέσο όρο της Ευρωζώνης, που βρίσκεται στο 2,2%.
Τα σενάρια εξαγορών
Η επιστροφή του ελληνικού τραπεζικού κλάδου αποτυπώνεται και στο Χρηματιστήριο. Ο τραπεζικός δείκτης FTSE/ATHEX Banks έχει ενισχυθεί κατά 21,4% μόνο τους τελευταίους τρεις μήνες. Παρά το ράλι, οι τέσσερις μεγάλες τράπεζες εξακολουθούν να διαπραγματεύονται με discount σε σχέση με αντίστοιχα ευρωπαϊκά ιδρύματα.
Και αυτό, σύμφωνα με την Deutsche Bank, τις καθιστά ακόμη πιο ελκυστικούς στόχους εξαγορών.
Από τη στιγμή που η Alpha Bank είναι ουσιαστικά ήδη συνδεδεμένη με τη UniCredit, οι αναλυτές θεωρούν κυρίως την Τράπεζα Πειραιώς και τη Eurobank ως ενδιαφέροντες πιθανούς στόχους.
Η Πειραιώς θεωρείται σχετικά εύκολο να ενσωματωθεί σε έναν μεγαλύτερο τραπεζικό όμιλο λόγω της συγκριτικά χαμηλής χρηματιστηριακής της αξίας και της σαφούς εστίασής της στην εγχώρια αγορά.
Η Eurobank, από την άλλη πλευρά, προσφέρει μέσω των θυγατρικών της στη Νοτιοανατολική Ευρώπη πρόσθετες προοπτικές ανάπτυξης σε αγορές όπως η Βουλγαρία και η Κύπρος.
Στους χρηματοπιστωτικούς κύκλους, ως πιθανοί ενδιαφερόμενοι για την απόκτηση συμμετοχών στην Ελλάδα αναφέρονται μεγάλες ιταλικές, γαλλικές και ισπανικές τράπεζες.
Για τον διοικητή της Τράπεζας της Ελλάδος, πάντως, η συζήτηση υπερβαίνει τις πιθανές επιχειρηματικές συνέργειες.
Μια πραγματική ευρωπαϊκή τραπεζική ένωση μπορεί να λειτουργήσει μόνο εφόσον δημιουργηθούν και οι κατάλληλες πολιτικές προϋποθέσεις, δήλωσε ο Γιάννης Στουρνάρας στη Handelsblatt.
Σε αυτές περιλαμβάνονται, κυρίως, το κοινό Ευρωπαϊκό Σύστημα Ασφάλισης Καταθέσεων (EDIS) και ένας ενιαίος μηχανισμός διαχείρισης κρίσεων.
Μόνο τότε, σύμφωνα με τον ίδιο, θα μπορούν τα κεφάλαια και η ρευστότητα να κυκλοφορούν ελεύθερα εντός της Ευρώπης.
Αυτό δεν θα διευκόλυνε μόνο τις διασυνοριακές τραπεζικές συγχωνεύσεις, αλλά θα επέτρεπε επίσης τη δημιουργία μιας πραγματικής ένωσης κεφαλαιαγορών και την αποτελεσματικότερη κατανομή των χρηματοδοτικών πόρων στην Ευρώπη
